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沪胶回撤,重整河山待后生  

2013-01-13 23:59:34|  分类: 天然橡胶 |  标签: |举报 |字号 订阅

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?    沪胶本周有较大幅度回撤,幅度超过预期。周五1305收于25710元/吨,一周下跌640元/吨,跌幅2.43%;
?    泰国现货报价上涨,曼谷报价(FOB)收至102.95泰铢/公斤,比上周上涨0.59%;
?    日胶继续上涨,周五收于312.2日元/公斤;比上周上涨4.4日元/公斤,涨幅1.43%
?    国内全乳胶周五报25600元/吨,较上周上涨2.40%
?    泰国进口烟片胶上海报价为25450元/吨,较上周上涨2.62%。
?    美原油重心小幅上移,美原油02合约周五收于93.56美元/桶,一周上涨0.47美元/桶,涨幅0.5%。
?    12月中国汽车销量178.49万辆,同比增长5.64%
?    12月美国汽车销量年化率为1564.5万辆,同比增长12.52%
?    12月日本汽车销售注册量为214429辆,同比下降3.39%,减速与11月持平
?    合成胶小幅上涨:丁苯胶:1502周五报17800元/吨,与上周五相比上涨400元/吨,涨幅2.30%;顺丁胶:周日报18000元/吨,与上周五相比上涨100元/吨,涨幅0.59%;丁二烯:丁二烯出厂价报13300元/吨,与上周五持平。丁二烯外盘报价宽幅上行。CFR中国上涨140美元/吨至1800美元/吨,FOB韩国上涨90美元/吨至1740美元/吨。
?    12月CPI为2.5%,超于预期;11月为2%;
?    12月M2同比增长13.8%,M1同比增长6.5%
?    12月新增贷款4543亿元,同比下降29.07%
后市展望:
周一到周四,沪胶的重心基本上还维持在26000元/吨以上,但到了周五沪胶重心骤然大跌,收至25710元/吨。对于后市,我们认为沪胶要继续进行调整,并可能发生回撤。不确定的有:这次回撤的幅度,回撤调整维持的时间。而比较确定的是,此番上涨的势头并未告终结,上方空间仍存。
1.    其他市场仍然保持较强,在橡胶当中,只有沪胶表现较弱。从内外盘比较中,日胶仍然在上涨,新加坡胶也还未陷入颓势,泰国胶也相对较强;从国内橡胶的其他市场来看,天胶的现货仍然较为坚挺,而合成胶也较为坚挺,尽管涨幅放缓。从这种对比看,我们的确没有太多的理由认为沪胶就此转势下行;
2.    周五通胀数据并不令人满意,这很可能是导致胶价回撤的一个重要原因。2.5%的增长超过市场预期。这一结果很可能暗示央行未来放松货币的可能性下降。在这一预期作用下,市场对沪胶的预期产生一定的向下调整亦属合情合理;
3.    但是同时,社会融资总额却创下新高。2012年,社会融资总额为15.76万亿元,同比增长22.8%。信托、债券等多种融资方式取得较快发展。资金供给事实上仍然处于较高水平。
4.    汽车销售数据差强人意,5.64%的增速虽然跟历史同期相比已经摆脱最低水平,但总体而言,这一增速仍属于低位;
5.    美元下跌,跌破80。欧元的强势无疑是主要原因。橡胶对于宏观因素极端敏感。这一大趋势最终也要影响胶价。
总体而言,沪胶前期的连番上涨显然已经有很大程度的“水分”在里头,产生回调实属必然。但如果判定沪胶见顶尚为时过早。我们认为在完成振荡整理以后,沪胶上行的空间仍然存在。

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