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探索交易的秘密

一个期货分析师的思考

 
 
 

日志

 
 

期货交易中的预测问题  

2010-11-11 02:04:23|  分类: 交易思考 |  标签: |举报 |字号 订阅

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对于期货交易是否需要预测的问题,期货同仁们可谓仁者见仁,智者见智。大致上可以分成两种类型,一种是预测派。他们在内心深处会有强烈的预测渴望:当价格下跌的时候,他们会去试图预测底部,并据此预先制定进场方针;同样的,当价格上涨的时候,他们会试图预测顶部,然后力图寻找到做空的机会。而另一种类型,姑且定义为跟随派。认为预测是不重要的。“我不去预测价格的高点或者低点,我只跟随趋势。”对于跟随派而言,他们对于一周、一个月乃至更长时间的预测嗤之以鼻。他们认为市场是不可预测的。试图预测市场的高低点位,最后必然要在市场当中摔得鼻青脸肿。

跟随派主张,决不提前预测价格波动的时间和目标,只要有趋势就跟随,而趋势结束就平仓离场。跟随派不拘泥于具体的点位,他更关注的是盘面上实时的价格动态变化。对于预测派而言,当他看对方向的时候,他也有可能因为在点位的预测上出现误差而导致丧失掉很大一块的盈利。比方说棉花,当价格从17000元/吨附近开始行情发动的时候,预测派就有可能预测未来看到多少点位,比方说,20000元/吨。当棉花价格真的超过这一点位的时候,对于预测派而言,由于价格已经达到预期,他有可能选择止盈离场。但是对于跟随派而言,很可能他们会认为这波上涨的趋势还没有结束,“涨不言顶”,既然涨势还未告终结,我为什么要离场呢?对于跟随派而言,他的心中没有所谓的“高点”和“低点”,他更看重的是价格的“势”。而预测派则可能会更多的通过提前预测来对自己的交易进行参考和指引。

跟随派尽管倡导跟随趋势,但是我认为这种交易模式下依然需要预测。只不过这里“预测”的含义和预测派所说的并不完全一致。这种预测并不去关注未来价格的最高点或者最低点,而在于未来价格势的可能变化。跟随派跟随趋势,那他至少还得提前预判趋势到底是否能够延续,趋势到底在哪一个时刻终结。

预测二字,从文字表面上看,理解起来其实很简单,就是对于未来行情的一个判断。但是如果考虑到交易的话,预测二字应该包含更为丰富的含义。“我认为铜价未来会涨。”这句话完全符合我们前面对“预测”的定义:对于未来行情的判断。这里的判断是涨。但是他没有说什么时候涨,涨到什么幅度。也就是说没有规定出上涨的时间和空间。那么这句话它就可以被视作是万金油。假设铜价先行下跌了5000元/吨,但是后来又上涨了6000元/吨,那么这个预测是否正确呢?从文字上判断,我们当然可以认为它是正确的:因为最后铜价比预测的时候高出了1000元/吨,符合铜价上涨的预测。但是这种预测在实战当中却很可能没有意义,很可能5000元/吨的下跌曾经经历了漫长的过程。而在这一过程当中,投资者往往有可能因为承受不了亏损的压力,早早的斩仓出局,最后眼看着价格上涨,却失去了跟进买入的勇气。这个例子就是期货界里经常流传的一句话“看对了方向却没有挣到钱”的最好印证。

所以说谈到预测,就一定要有一个时间和空间的规定,这样的预测,姑且不论正确与否,至少它是可以得到验证的。而只有可以得到验证的预测才有实质性意义。“铜价预计在一个月之内将上涨到65000元/吨之上。”这个预测就给出了一个明确的时间和空间的限定。预测的正确与否可以在一个月之后得到明确的答案。即便一个月之后铜价跌到了58000元/吨,我们至少可以得出结论说这个预测是错误的。

那么我们回到原来文初的问题,期货交易需要预测吗?我认为按照我前面的定义,那么期货交易是肯定需要预测的。简单的说,你是短线交易者,你对于价格的趋势不敏感,你可以在一日之内做出无数手的买入和卖出两个相反的交易指令。但是有一点可能大家都不能不注意到的就是,当你发出买入交易指令的时候,你必然是预测价格在未来的某个时点和现在相比是上涨的。你或者认为下一秒钟,价格不一定涨;下一分钟,价格也可能是下跌的,但是就在你发出买入的交易指令的时候(假定你此刻是清醒的,做出的决定是理性的),你一定认为未来可能存在某一个时点,你可以以比现在更高的价格卖出。发出卖出交易指令的道理亦如是,你一定认为未来可能存在某一个时点,你可以以比现在更低的价格买入。只要你是理性的,只要你是想在这个市场获利的,那么当你发出指令的同时,你实际上已经是在做预测了。之所以有些人认为预测不重要,恰恰是因为他们不把这种心理期望视作为预测。他们可能认为只有对未来价格走势在一个比较长的周期内,比方说一日,或者一周或者一个月乃至更长的时间做出判断才叫预测。实际上,预测一词是不应该受到这些牵绊的。

期货市场里的人都是普通人,都没有完全准确预见未来的超凡能力。所以所有的预测,都必然是容许出错的。无论你是期货交易的高手还是低手,没有任何人能保证他能够百分之百的对未来做出准确的预测,甚至也没有任何人能保证他能够百分之百的对未来做出错误的预测。我们甚至不能计算出我们预测的准确率。——假定我们可以知道我们预测的准确率,比如说预测十次有七次正确,那么交易就变得非常简单了。我们只要设定一个盈利和亏损相等的范围,比方说500元;当盈利达到500元的时候,我们出局;当亏损达到500元的时候,我们也出局。如果我们的准确率是70%的话,那么十次交易当中,会有七次盈利,盈利总额是3500元;三次亏损,亏损总额是1500元,合计盈利2000元。(假定不考虑手续费等损耗问题)只要预测的准确率是确定的,那么最后我们盈利率也必然是确定的。如果预测的准确率是30%的话,那么我们反过来做就好了。当我们的预测是上涨的时候,我们发出卖出的指令;当我们的预测是下跌的时候,我们发出买入的指令。从结果上看,效果是和准确率70%的预测是一样的。但是没有任何人可以如此信心满满的算出自己预测的准确率。所以一般情况下,我们大抵是忽略掉预测准确率这个变量。

实际上,从上面的例子我们也可以看出止损和止盈的重要性。一个完整的交易,势必要有一个进场和出场的过程。无论它是一个盈利的交易还是一个亏损的交易,概莫例外。“凡事预则立,不预则废。”一个成功的交易,(它并不一定是盈利的交易,也可能是亏损的),一定要在交易开始之前就有对整个交易的整体的把握——你要选择在什么条件下进场,你要选择在什么条件下出场。这个条件,可以是预测派的具体点位;同时也可以是跟随派的趋势变化。如果价格按照预测的方向走,那么你要选择什么位置实现盈利离场;如果价格向不利的方向发展,背离了我们预期的方向,那么你要选择在什么位置斩断离手,这些都需要在交易开始之前就有一个明确的计划。只有做好计划,你才能稳定沉着,而不会乱了阵脚。而对于交易来说,稳定沉着是一项非常重要的品质。这就好比下棋,如果乱了阵脚,那几乎必然是昏招一个接着一个。虽然不排除你由于运气的缘故下了一两手妙棋,但毫无疑问,在思想乱了阵脚的时候,你下昏招的次数要远远大于妙手的次数。期货交易亦如是。我们都知道做交易,非常强调的就是一个心态的问题。交易者很忌讳的就是心态被破坏掉。那么要防止心态变坏,最好的办法当然莫过于有条不紊的做好计划。即便价格向不利方向游走,作为交易者也已经做好了充分的思想准备,知道如何应对,你可能在亏损斩断离场的那一个瞬间心情会比较难受,但是这种难受实际上在你进入交易之前就已经预计到的。那么我们都可以理解,对于一个我们已经预计到已经计划到的一个结果,我们的反应往往可以更加理性,不会那么强烈。我们也就可以更加理性的去面对下一个交易。记住这一点:在交易中,一个清醒冷静的头脑是非常宝贵的。

关于价格的高点和低点问题,我认为不应该成为交易者关注的焦点。要知道,任何交易者来到这个市场的目的应该是为了获利,而不是为了炫耀自己的预测水平。能够预测价格的高点和低点,当然从表面上看是非常漂亮。它也可能让交易者获得最为理想的回报。但同时我们也要明确一点,越是美好的事物,要获得它难度也就越大。尽管试图去抄底,试图去抛顶,会达到一个最优的回报,但同时你也可能要付出更大的风险承担成本。这就好比渡河,以非常漂亮的泳姿游过去当然非常好,但是在水流湍急的河里你也可能因此而淹死在水里,如果有一座稳稳当当的桥架在河上,我们何不稳稳当当的大踏步的走过去呢?我们只要达到渡河的目的就好了,中间的过程,我们应该希望越稳当越好。交易不必太苛求于完美主义,在这个市场当中,一个可以获得20%的稳定回报的交易策略,也好过那些可以带来200%,300%,甚至更大回报的交易策略,但这些策略却存在着让你随时爆仓的风险。

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